Что такое еврооблигации?

Вкладывать деньги в валюте можно по-разному. Надежностью отличается их вложение в валютные облигации корпораций и государств. Тем, кого интересует инвестирование, а также всем, кто ищет способ сохранить сбережения, стоит подробней ознакомиться с информацией о еврооблигациях. Поговорим о том, что они собой представляют и как инвестировать без рисков.

Что такое еврооблигации

Облигации – долговые ценные бумаги с фиксированной прибылью. Их можно сравнить с банковским депозитом. Только в этом случае инвестор выступает кредитором для корпорации либо государства. Весь период, пока бумаги пребывают в собственности инвестора, держатель получает выплаты по процентной ставке. Дают такое право купоны, которые имеют еврооблигации. Когда заканчивается срок действия долговых расписок, инвестору возвращают полную их стоимость.

Еврооблигации – это долговые ценные бумаги, выпускаемые в иностранной валюте (долларах, фунтах и др.). «Евро» – просто приставка, добавление которой определено исторически, ведь первые облигации были выпущены в Европе, а именно в Италии в 1963 году. Там же преимущественно и ведется торговля. Выпускаются еврооблигации международными организациями, правительствами, муниципалитетами, большими компаниями, которые ставят перед собой цель получить дополнительные средства для своего развития. В основном срок их действия составляет 1–40 лет.

На сленге финансистов еврооблигации – это «евробонд» (от англ. eurobond). Обращаются на зарубежных биржах и торговых площадках страны эмитента. Их преимущества:

1. Высокая прибыль по сравнению с валютными депозитами. Доходный капитал можно рассчитать сразу.

2. Допустимость двойной деноминации, когда выплаты проводят в валюте, которая отличается и от государства эмитента, и от той, в какой выпущены долговые расписки. Например, украинский инвестор купил фунтовую еврооблигацию и желает получать долларовые купоны.

3. Возможность использовать ценные бумаги как залог при оформлении кредита в банке.

4. Надежность. Невысокая вероятность дефолта, гарантирован выкуп после окончания срока погашения.

5. Ликвидность. Вы можете продать еврооблигации в любой момент. При банковских вложениях досрочно изъять средства без потери процентов зачастую нет возможности.

Выпускаются евробонды в обращение через международный синдикат андеррайтеров, состоящий из менеджеров займа. Они дают гарантии выплаты по долгам, даже если организация терпит убытки либо обанкротилась. К эмиссии могут допустить только компании, имеющие международный кредитный рейтинг. Он влияет на процентную ставку. Чем выше рейтинг, тем ниже показатель.

Самыми надежными считаются еврооблигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) Украины. Сейчас процентная ставка по ним составляет 5% годовых в долларах. Это выше, чем по валютным депозитам во многих украинских банках.

Виды еврооблигаций

Еврооблигации классифицируют по разным критериям. По сроку действия займа выделяют их виды: краткосрочные (находящиеся в обращении до года), среднесрочные (1–10 лет), долгосрочные (от 10 лет и больше).

По методам выплаты доходов различают следующие виды евробондов:

1. С фиксированной ставкой. Процентные выплаты по таким облигациям определяют заранее. Проводят их 1–2 раза в год. Чаще это долгосрочные ценные бумаги.

2. С плавающим процентом. Средне- и долгосрочные евробонды с изменяющимися выплатами. Их время от времени корректируют.

3. С нулевым купоном. Выплат по таким облигациям нет. Доход зависит от разницы курсов при вложении средств и продаже долговых ценных бумаг.

4. С приростом капитала. В этом случае эмитент гарантирует, что стоимость погашения будет выше номинала и цены размещения.

5. С глубоким дисконтом. Это означает, что стоимость продажи долговых расписок ниже, если сравнивать с погашением.

Если принимать во внимание дату погашения, то она может быть единой, иметь несколько вариантов (по графику) или условие досрочного погашения.

Как купить еврооблигации

Долговые ценные бумаги можно приобрести на внешних рынках при наличии свободных средств на счетах в иностранных банках, совершить покупку через коммерческие организации или воспользоваться услугами инвесткомпаний. Цена одной такой бумаги составляет $1 150. Евробонды продаются лотами, количество облигаций в которых разное: 100 шт., 200 шт. и т. д. По этой причине инвестиции в еврооблигации требуют существенных капиталовложений – более $100 тыс.

Наиболее доступный способ приобретения ценных бумаг внутреннего госдолга – это обращение в инвестиционную компанию, которая дает возможность приобрести их даже от 1 шт. С брокером вы заключаете договор, в котором прописываются все нюансы: сроки выполнения, ответственность сторон, реквизиты и т. п. Учитывая разные комиссии, обычно выгодно покупать бумаги не менее чем на $10 тыс.

Инвестиционные компании предлагают возможность досрочной продажи облигаций без потери накопленных процентов. Услугой могут воспользоваться юридические и физические лица. К слову, для последних доход с такого вида инвестирования в нашей стране не облагается налогами. Не предусмотрен и военный сбор.

Доходность евробондов

Покупая долговые бумаги, можно заработать на росте стоимости самой еврооблигации, а также купонном доходе. Повысить их ценность способна и разница курсов валюты, поскольку эмитент выплачивает в ней купоны. Это отличает евробонды от обычных облигаций.

Как уже говорилось, компании, которые имеют высокий рейтинг, предлагают более низкую процентную ставку. Но при учете роста курса валюты лучше вложить средства в долгосрочные бумаги надежного эмитента. В результате можно получить хорошую прибыль. В зависимости от эмитента доходность евробондов варьируется от 3% до 10%. Средний процент составляет около 5%. Такая же ситуация с периодом погашения. Чем он короче, тем меньше процентная ставка. И наоборот, инвестирование в долгосрочные евробонды гарантирует более высокий уровень доходности.

Если инвестор желает заработать на изменении котировок, он выбирает тактику купить евробонд дешевле номинала и держать до погашения.

Риски вложений в еврооблигации

Инвестирование в еврооблигации – это фактически заем своих средств в иностранной валюте. При таком способе капиталовложения существуют и определенные риски:

1. Снижение кредитного рейтинга эмитента. Его способность обслуживать и погасить долг оценивают специальные агентства. При низком рейтинге компании банки и кредитные учреждения могут установить более высокую процентную ставку для будущих кредитов. Это негативно скажется на способности фирмы выплачивать долги, причем стоимость облигаций может снизиться.

2. Кредитный/дефолтный риск. Многие аналитики и инвесторы рассчитывают коэффициент покрытия компании прежде, чем инвестировать. Чем он выше, тем более безопасными считаются инвестиции. Самый низкий кредитный риск у государственных облигаций. Наиболее высокий – у бумаг, выпускающихся малыми, растущими компаниями.

3. Инфляция. Инвестор получает фиксированную либо переменную прибыль в течение того времени, пока он удерживает облигацию. Но когда прожиточный минимум и инфляция начнут резко увеличиваться, причем по более высокой ставке, чем доходность еврооблигаций, то норма прибыли может быть отрицательной. Например, если доход составлял 4%, а уровень инфляции с момента приобретения облигации – 5%, то показатель прибыльности равен -1%.

4. Риск процентной ставки. Купонный процент и стоимость еврооблигаций имеют обратную зависимость. Когда процентная ставка снижается, стоимость долговых ценных бумаг возрастает, и наоборот. В первом случае инвесторы стремятся покупать или удерживать в портфелях облигации с самыми высокими ставками. Увеличение спроса приводит к снижению ставок. Когда проценты по купонам повышаются, инвесторы начинают продавать облигации, имеющие низкие ставки. Это способствует снижению цен бумаг.

5. Реинвестиционный риск – надобность реинвестировать доходы по более низкой процентной ставке по сравнению с той, по которой были ранее вложены средства. Чаще такой риск появляется тогда, когда ставки по процентам падают на протяжении длительного времени, а отзывные облигации досрочно погашаются эмитентами. Инвестор получает наличные, которые, как правило, реинвестировать по сопоставимой с предыдущей процентной ставкой нет возможности.

Необходимо также контролировать риск ликвидности. Например, если еврооблигация покупалась на вторичном рынке, нужно учитывать информацию о том, как она размещалась на первичном. Следует обращать внимание на показатели среднедневного оборота по бумагам на вторичном рынке.