ЗАГАЛЬНІ ВІДОМОСТІ ІНДЕКСІВ УКРАЇНСЬКОГО ТА СВІТОВИХ ФОНДОВИХ РИНКІВ
Думка тижня
ПАТ «Миронівський хлібопродукт»: реліз торгових операцій компанії за III квартал та 9 місяців, що закінчилися 30 вересня 2020 року. Зростання
З лютого до кінця березня 2020 року через пташиний грип в Україні в І кварталі 2020 року компанія тимчасово зменшила виробничі потужності птахівницьких комплексів приблизно на 10%. З початку квітня усі птахофабрики ПАТ «Миронівський хлібопродукт» продовжили працювати на повну. Обсяги виробництва птиці у ІІІ кварталі 2020 року залишалися відносно стабільними та склали 181 661 тонну, що на 3% менше ніж за аналогічний період торік. Такий результат став можливим завдяки збільшенню частки виробництва дрібних птахів переважно для регіону Близького Східного моря. За 9 місяців 2020 року обсяги виробництва птиці були відносно стабільними та склали 541 592 тонни (9 місяців 2019 року: 540 133 тонни).
Продаж птиці та ціни
Протягом 9 місяців 2020 року продажі сторонніх виробників склали 523 759 тонн птиці, що на 2% вище, ніж за 9 місяцях 2019 року. Результату домоглися завдяки значному зростанню експорту у ІІІ кварталі 2020 року — на 37%, якщо порівняти з попереднім роком. Кількість експортованої продукції склала 108 472 тонни, а більшість товару продали до країн Північно-Східної Африки та СНД.
Загальний обсяг продажу курячого м’яса у ІІІ кварталі 2020 року зріс на 18%, якщо порівняти з результатами ІІІ кварталу 2019 року, та на 14%, якщо порівняти з ІІ кварталом 2020 року. Такого результату вдалося домогтися завдяки стратегії компанії щодо зменшення запасів птиці, накопичених протягом попередніх періодів — наприкінці 2019 та 2020 років.
Попри неспокійні часи, ПАТ «Миронівський хлібопродукт» продовжував дотримуватися своїх стратегій географічної диверсифікації та оптимізації товарної суміші, розвиваючи партнерські відносини в країнах СНД, ЄС та Африки. Загальний експорт птиці за 9 місяців 2020 року становив близько 53%, як і протягом 9 місяців 2019 року, від загального обсягу продажів птиці.
Протягом третього кварталу 2020 року середня ціна на куряче м’ясо для продажу в Україні й експорту становила 37,56 грн (1,36 дол. США) за 1 кг природної ваги (без ПДВ) і знижувалася на 3% у гривневому вираженні (11% у доларах США) за рік. Здешевлення м’яса у річному вираженні зумовлене негативною динамікою цін на тваринні білки в різних частинах світу, особливо в ЄС (більш низькі ціни на філе в ЄС), та “курячих кварталах” у всьому світі, а також складним и ринковими умовами на внутрішньому ринку. Середня ціна на куряче м’ясо за 9 місяців 2020 року становила 35,45 грн (1,34 дол. продажів філе до ЄС та збільшення продажів до країн Близького Сходу).
У ІІІ кварталі 2020 року продажі соняшникової олії ПАТ «Миронівський хлібопродукт» залишалися стабільними. Було виготовлено 84 877 тонн продукту проти 83 975 тонн у третьому кварталі 2019 року. За 9 місяців 2020 року експорт соняшникової олії становив 248 233 тонни, що на 9% менше порівняно з попереднім роком. Зменшення кількості виробленої олії пояснюємо зменшенням виробництва кормів та частки макухи соняшникової у кормі та частково в результаті зміни умов поставки з DAP на FOB.
У ІІІ кварталі 2020 року експорт соєвої олії становив 11511 тонн, що на 27% менше, ніж за аналогічний період минулого року. За 9 місяців 2020 року розмір експортованої продукції склав 33121 тонни, що на 17% менше, ніж за цей же період торік.
Операції з зерновими
У 2020 році у рамках операцій із вирощування зерна компанія повинна зібрати близько 360 000 гектарів землі. ПАТ «Миронівський хлібопродукт» збирає врожай соняшника, кукурудзи та сої. Зараз врожайна кампанія соняшника майже завершена, очікувана врожайність становить 2,9 т/га. Також зібрано близько 40% кукурудзи при очікуваній урожайності 5,9 т/га та близько 60% сої з очікуваною врожайністю 2,4 т/га. Кампанія посіву озимих культур майже завершена на близько 65 830 га землі (близько 64% земель знаходиться під озимою пшеницею, близько 33% земель знаходиться під озимим ріпаком).
Обсяги продажів м’ясопереробної продукції (ковбаса та копчене м’ясо) за 9 місяців 2020 року зменшились на 5% — до 25 392 тонн. Зменшення пов’язуємо зі зниженням обсягу продажів на 13% у ІІІ кварталі 2020 року внаслідок непростих умов у HoReCa, а також більш раціональну поведінку споживачів у покупках. Водночас середня ціна за 9 місяців 2020 року зросла на 6% і склада 70,74 грн за кг (без ПДВ) у річному обчисленні.
Обсяги продажів продовольчих товарів за 9 місяців 2020 року зросли на 4% і сягнули 14 591 тонни. Середня ціна за 9 місяців 2020 року залишалася відносно стабільною — 40,28 грн за кг (без ПДВ).
Європейський операційний сегмент
Дотримуючись стратегії зростання виробництва птиці та збільшення потужності кількох об’єктів у Сербії та Хорватії, у ІІІ кварталі 2020 року підприємства з виробництва птиці РР виробляли 27 615 тонн м’яса курятини та індички (на 9% більше, ніж у ІІІ кварталі 2019 року), тоді як продаж птиці становив 16 804 тонни. За 9 місяців 2020 року птахофабрики з виробництва птиці виробили 77 574 тонни м’яса курки та індички (на 54% більше, ніж у 9 місяцях 2019 року), тоді як продажі птиці склали 47 842 тонни.
У ІІІ кварталі 2020 року м’ясопереробні підприємства (включаючи ковбаси, продовольчі товари) виготовили 10299 тонн, тоді як реалізація склала 10218 тонн. За 9 місяців 2020 року м’ясопереробні підприємства ПП виробили 29 221 тонну м’ясопереробної продукції, тоді як реалізація склала 28 853 тонни. Ціни залишалися стабільними в обох періодах, як порівняти з аналогічними періодами 2019 року.
Наступний реліз
Фінансові результати за ІІІ квартал та 9 місяців 2020 року будуть опубліковані 18 листопада 2020 року.
Рекомендації
Акції
Корпоративні облігації
ГРАФІКИ ЦІН АКЦІЙ (ОФІЦІЙНІ ДАНІ УКРАЇНСЬКОЇ БІРЖІ ЗА ПЕРІОД ІЗ ПОЧАТКУ РОКУ)
BAVL
Євробонди (зовнішні облігації в іноземній валюті)
ОВДП
CBONDS-GBI UA — індекс українських облігацій
CBONDS-GBI UA — це індекс українського ринку державних облігацій. Його розраховує організація Cbonds на основі найліквідніших паперів сектора.
Середня вартість українських облігацій цього тижня трохи зросла, якщо порівняти з показниками минулого тижня, і становить 111,81% від номіналу (минулотижневий показник 111,43%).
Ефективні ставки індексу GBI UA (YTM eff) цього тижня дещо знизилися та становлять 11,4%. Минулотижневий показник — 10,49%.
За результатами проведення розміщень ОВДП Міністерством фінансів України 20 жовтня 2020 року, до державного бюджету залучено 7,155 млрд грн із середньозваженим рівнем дохідності 7,3-10,22% у гривні та 3,5% в доларах США (за курсом НБУ).
Курс гривні 26.10 – 30.10.2020 р.
Коридор цін на міжбанківському валютному ринку цього тижня був на рівні, який ми прогнозували, — 28,2-28,4 грн/дол. США (середній готівковий курс цього тижня на рівні – 28,2-28,5 грн/долар).
Як ми і прогнозували, курс коректується зараз в боковику. Проте, ми знаходимось на рівні вересня-грудня 2018 року, тому наступного тижня можемо спостерігати коридор 28–29 грн/дол. США, з волатильністю, оскільки нестабільна ситуація з керівництвом Нацбанку.
Багато гравців на ринку прогнозують стрибок валюти вверх після місцевих виборів та можливого посилення карантинних заходів знову ще у 2020 р. Ситуація з виборами в США теж сумнівна, зараз долар США на мінімумах відносно більшості світових валют, тому прогнозується «шторм» у цьому руслі та курс біля 29-30-32 грн/дол.
Можливе посилення курсу національної валюти до рівня 27,9-27,6 грн/дол є малоймовірним.
Середньостроково ж, до кінця грудня 2020 року, залишаємо таргет курсу, який може піднятися до 29-30 грн/дол. Наголосимо, що 80% виконання цього сценарію залежатиме від політики НБУ, а не від інших учасників ринку.
У цей період невизначеності рекомендуємо тримати частину заощаджень у гривневих інвестиційних інструментах із високою дохідністю (державні чи корпоративні облігації), а частину — у валютних облігаціях (у тому числі корпоративних) чи акціях іноземних компаній (у т.ч. аграрних). Так ви частково захеджуєте валютні ризики та будете отримувати дохід із грошей, який перекриватиме інфляцію, яка знижується, та девальвацію у випадку форс-мажору.
